Стратегічний і кон`юнктурний підходи до оцінки інвестиційної діяльності в регіоні [ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати. скачати Введення В даний час мають місце різні позиції і, відповідно, використовуються різні методи розрахунку кількісних показників ефективності інвестиційної діяльності в регіоні. Це пов'язано з різним тлумаченням категорії інвестиційного потенціалу, яка, як правило, лежить в основі різних методів розрахунку. Незважаючи на різноманітне прояв інвестиційних можливостей господарських систем, інвестиційний потенціал або зводиться до основних засобів виробництва, або трактується як ступінь привабливості об'єкта для інвестицій в різних варіаціях. У той же час економічне поняття потенціалу має відносне значення, відрізняється неоднозначністю. Це, на наш погляд, робить недоцільним давати всеосяжне визначення інвестиційного потенціалу незалежно від цілей і контексту його застосування, те ж саме справедливо і по відношенню до методів вимірювання інвестиційного потенціалу соціально-економічних систем різного рівня. Розглянемо їх детально. 1. Згідно Економічної енциклопедії "Потенціал - здатність економіки здійснювати діяльність, забезпечувати розвиток виробництва і споживання ресурсів, забезпечувати максимально можливий рівень виробництва продукції та послуг". Очевидно, що максимально можливий рівень виробництва продукції обмежений не лише ресурсами. Він перш за все залежить від ринкової кон'юнктури, а ресурси, в свою чергу, мають взаємозамінністю і можливістю комбінації в різних варіантах. При цьому розглядати можливість вкладення грошових коштів в регіон можна з різних позицій: як факт наявності інвестиційних ресурсів, як рівень інвестиційної привабливості, як наявність ефективних інвестиційних проектів. Прочитай всю роботу від початку і до кінця, там є абзац, який видасть, що робота списана з інтернету. 2. У визначенні інвестиційного потенціалу досить часто використовується підхід, який базується на теорії порівняльних і абсолютних переваг; в основі нього - постулат про обмеженість ресурсів функціонування господарюючих суб'єктів. У такому випадку інвестиційний потенціал розглядається як інтегральна характеристика (рейтинг), яка використовується з метою ранжирування територій за їх інвестиційної привабливості. Практична реалізація методик рейтингової оцінки інвестиційного потенціалу регіону в рамках розглянутого підходу у своїй більшості базується на експертних опитуваннях. Рейтинг може визначатися за значеннями інвестиційного потенціалу та інтегрального ризику. На нашу думку, рейтинг соціально-економічного розвитку суб'єктів Федерації по суті є комплексною оцінкою поточного стану регіонів з точки зору їх економічного і соціального розвитку, у той час як "потенціал" - поняття, орієнтоване на майбутнє. Рейтингова оцінка такого роду відображає загальну ефективність використання територіальних ресурсів, у тому числі особливості та рівень ефективності управління регіональною економікою. Для цілей стратегічного планування така оцінка малопридатна. 3. Інша пропозиція - як узагальненого показника для порівняння регіонів як претендентів на інвестиційну підтримку через федеральні цільові програми використати кредитний рейтинг регіону. Цей показник визначено відображає рівень ефективності управління розвитком регіону з боку його адміністрації. Оскільки зараз найбільш реальним джерелом інвестицій для муніципальних утворень і суб'єктів Федерації є ринок позикового капіталу, на якому їх репутація має велике значення, рейтингові оцінки користуються популярністю, більш того, вони знаходять широку підтримку у адміністративних органів на федеральному рівні. Регіони і муніципальні освіти використовують рейтинги для підтримки взаємин з інвесторами і кредиторами; як засіб зниження вартості позикового капіталу; як ефективний інструмент просування інвестиційних програм регіонів. Дуже часто високі рейтинги регіонів сприймаються не тільки як оцінка кредитоспроможності, але і як індикатор політичної стабільності. Затребуваність кредитних рейтингів у Росії пов'язують з розвитком в країні внутрішнього боргового ринку і практики іпотечного кредитування. Очевидно, що за своєю суттю виробляється своєрідна оцінка здібностей регіонального менеджменту. 4. Близькими поняттями, тісно пов'язаними з діловою репутацією та інвестиційною привабливістю регіону, є поняття ділової та інвестиційної активності. Результати кон'юнктурних обстежень ділової активності організацій, виконаних Центром економічної кон'юнктури при Уряді РФ, ілюструє рис. 1. За показником ділової активності базових промислових організацій, на наш погляд, можна судити про потенціал привабливості інвестиційного клімату регіону, який формується на основі поєднання інвестиційної активності підприємств регіону та професіоналізму регіонального менеджменту в питаннях забезпечення умов прийняття та успішної реалізації інвестиційних пропозицій. Проте слід мати на увазі, що пропорції ділової та інвестиційної активності можуть бути далекі від дійсності зважаючи недостовірності розрахунків показників ефективності інвестицій. Така ситуація може виникнути, зокрема, в умовах недостатньої обгрунтованості (наближеності до об'єктивної основі) цін, що застосовуються при підрахунку всіх елементів витрат і доходів. Порівняльний аналіз Так, аналіз динаміки показника питомих інвестицій (на одного статистичного мешканця певної території) дозволив фахівцям виділити наступні основні тенденції інвестиційного процесу в різних федеральних округах [2, 11]. У європейській частині Росії приблизно рівні умови інвестиційної діяльності з інфраструктурного забезпечення, щільності населення (відбиває рівень економічного розвитку території) і розміщенню промислових підприємств (крім м. Москви). Цим пояснюється схожість інвестиційної привабливості Центрального, Північно-Західного, Південного і Приволзького федеральних округів. Щодо більший рівень вкладень наголошується на територіях, де функціонують переважно експортно-орієнтовані та мінерально-сировинні підприємства. Аналогічні результати дає аналіз ефективності інвестиційної діяльності в Центральному федеральному окрузі за даними за 1996 - 2005 рр.. за методикою рейтингового агентства "Експерт РА". Ця методика "отримала визнання федеральних і регіональних органів влади, інвесторів та бізнес-спільноти в цілому як надійний інструмент для аналізу тенденцій регіонального розвитку інвестиційної діяльності та прийняття інвестиційних рішень" [8]. Аналіз на основі методики рейтингового агентства "Експерт РА" показав, що протягом останніх років явно простежується процес стабілізації інвестиційного клімату в Центральному федеральному окрузі. Динаміку змін інвестиційного потенціалу та інвестиційного ризику регіону (складові інвестиційного клімату) можна уявити діаграмою, з якої видно, що за останні десять років рейтинг інвестиційного клімату ЦФО послідовно змістився в бік сектора "знижений потенціал, помірний ризик" з подальшою тенденцією до зниження. Очевидно, що отримані результати відображають лише саму загальну тенденцію, мають ілюстративне значення і потребують детального аналізу факторів, що визначають ситуацію в інвестиційній сфері кожного регіону з метою визначення ефективних заходів впливу на динаміку інвестиційної активності та регіональні відтворювальні пропорції. Аналіз різних методів визначення та оцінки інвестиційного потенціалу соціально-економічних систем мезорівня дозволяє зробити висновок про необхідність використання різних підходів і методів, що відповідають певним цілям оцінки. На наш погляд, цілком припустимо застосування декількох методів одночасно, як це робиться в оцінній практиці (наприклад, при оцінці бізнесу, нерухомості). Причиною використання декількох методів одночасно при подальшому виборі компромісного варіанту є різні інтереси учасників інвестиційного процесу; при цьому значно різняться позиції корпорацій та державної влади на різних рівнях. У будь-якому випадку в оцінках доцільно орієнтуватися на зміни інвестиційного потенціалу, враховуючи його інноваційну складову. Розглянуті підходи до оцінки ефективності інвестиційної діяльності в регіоні, на нашу думку, можуть бути визначені як кон'юнктурні. Для кон'юнктурних підходів характерна орієнтація на результати, одержувані за рахунок забезпечення мінімальної збалансованості (подолання значних диспропорцій) параметрів поточного стану економічних систем. У той же час перехід до середньострокового і довгострокового (стратегічного) планування вимагає встановлення не тільки ефектів, що випливають з товарної реалізації (ефекти кон'юнктурного характеру), але і ефектів, пов'язаних з перетворенням виробничо-економічної інфраструктури (ефекти стратегічного характеру). Для обліку сучасних чинників господарювання недостатньо використовувати виключно кон'юнктурні підходи, оскільки спостерігається прискорений процес переходу національних економік на нові організаційно-управлінські форми і методологічний інструментарій прийняття стратегічних рішень, адекватних відтворювальної моделі зовнішньоекономічної діяльності. "Нові методологічні підходи сформувалися на основі принципово нового погляду на зовнішню сферу: не тільки використання переваг міжнародного поділу праці на основі традиційно склалася господарської спеціалізації, але й цілеспрямоване включення в систему світогосподарських зв'язків, зрощування з передовим світогосподарських комплексом," вплетення "транснаціонального елемента в національні відтворювальні цикли. Реалізація цього завдання передбачає залучення до мирохозяйственное спілкування всіх ланок відтворювального процесу, при цьому центр ваги взаємодії зміщується в бік інвестиційно-виробничого співробітництва "[7, с. 152]. Виникнення нових форм зовнішньоекономічної взаємодії зажадало перегляду сформованих підходів до оцінки його ефективності, оскільки сучасний відтворювальний процес опосередковується зовнішньоекономічною діяльністю в широкому сенсі слова, а національна економіка, відповідно до сучасного поданням природи пристрої світової господарської системи, є частиною світової господарської системи. Так, динаміка Росії до цих пір в значній мірі визначається зовнішньоекономічними факторами, пов'язаними з експортом сировини, і перш за все нафти (табл. 1). У мирохозяйственном відтворювальному процесі російська економіка у все більшій мірі відіграє роль джерела первинних ресурсів. Порушення процесу розширеного відтворення в обробній індустрії веде до 1) прискореного старіння виробничого апарату; 2) наростання числа і масштабу техногенних катастроф; 3) зниження конкурентоспроможності національної економіки; 4) скорочення національного багатства, тобто зниження потенційних можливостей економічного зростання в перспективному плані. Таблиця 1 Динаміка структури інвестицій в основний капітал промисловості Росії 1 [13, с. 6] (у% загального обсягу інвестицій) <*> Галузі промисловості 1990 1998 2000 2004 Паливна російські іноземні 11,6 - 12,1 16 17,5 5,7 25,8 20,1 Машинобудування і металообробка російські іноземні 8,3 - 2,2 2,6 2,9 5,1 3,0 3,9 <*> -------------------------------<*> Відзначається постійне зниження рентабельності продукції машинобудування: 1992 р. - 47,0%; 1995 р. - 21,2%; 2000 р. - 14,1%; 2004 - 8,2%. Аналіз макроекономічних параметрів, отриманих за допомогою методу трансформації міжгалузевих балансів в схеми розширеного відтворення, показує, що міра незбалансованості відтворення починаючи з 1959 р. наростає, а якісні показники накопичення та організації макроекономіки знижуються (табл. 2). Таблиця 2 Динаміка основних відтворювальних показників СРСР, 1959 - 1990 рр.. [3, с. 29] Показники 1959 1966 1972 1987 1988 1990 Обсяг чистого накопичення (Млрд руб.) 24,8 32,5 46,9 137,1 148,9 -9,6 Частка його у ВНП (в%) 14,5 16,1 16,51 25,1 25,72 -1,5 Інфляційний потенціал (Млрд руб.) 14,6 31,9 66,1 122,7 128,8 295,5 Рівень накопиченої інфляції за цінами кінцевого споживання (у%) 13,49 18,86 26,35 30,13 29,95 47,2 Міра незбалансованості відтворення 1,59 1,98 2,33 1,89 1,86 -29,7 Ефективність за накопичення (у%) 10,53 8,40 7,89 10,44 10,76 -0,66 Розрахунковий темп реального зростання ВНП (У%) 0,96 0,68 0,56 1,39 1,48 -0,0003 М - критерій д (Рівень прогресивності організації макроекономіки) 0,45 0,42 0,389 0,347 0,349 0,35 Прибуток (млрд руб.) 60,8 92,9 143,3 254,6 274,4 283,7 Верифікація логічних тверджень, судячи з низки джерел [3], підтвердила можливість регулювання спрямованості розширеного відтворення з боку держави. Необхідність такого регулювання визначається ринковими ефектами кон'юнктурного характеру. При цьому норма прибутку як критерій регулювання розширеного відтворення може забезпечити збалансований розвиток господарських систем внаслідок подвійного впливу на динаміку їх розвитку (а конкуренція може мати властивості рушійних сил розвитку і творення) лише в певних межах, визначених громадськими уподобаннями. Очевидно, що рівність капіталів за вартістю не означає рівності їх споживчих вартостей. Висока норма прибутку може бути забезпечена як реальними, так і спекулятивними вкладеннями капіталів, як продуктивними, так і руйнівними інвестиціями. Значить, рух капіталу до високої норми прибутку може бути або конструктивним, креативним (творчим), або деструктивним, що призводить до руйнівних наслідків для господарських систем більш високого рівня. З одного боку, норма прибутку відображає тенденцію конкуренції приватних капіталів у їх боротьбі за ті сфери розміщення і додатки, де досяжний максимальний кругообіг розширеного відтворення. З іншого боку - тенденцію стихійності та диспропорційності відтворення на основі приватного капіталу. При розробці нових методів оцінки інвестиційної діяльності в регіоні за доцільне врахувати сучасні тенденції регулювання територіального розвитку в розвинутих країнах шляхом реалізації регіональної економічної політики, яка: - Все частіше базується на концепції "розвитку знизу"; - Спирається не на зовнішні, а на внутрішні джерела фінансування; - Припускає помітну роль регіональної влади у регулюванні економічного розвитку території (докладніше див [14]). Перспективний аналіз Багаторівнева стратегія територіального розвитку держави з федеративним устроєм (яким і є сучасна Росія) може забезпечити сталий розвиток національної економіки лише за умови стійкості та безпеки її регіонів Поняття "сталий розвиток" - складна і розвивається категорія. В даний час фахівці схильні включати в цю категорію вже не стільки охорону і відтворення навколишнього середовища, скільки збалансоване вирішення економічних і соціальних завдань на основі збереження і відтворення природно-ресурсного та людського потенціалу відповідної системи. Як відомо, економічна безпека залежить насамперед від внутрішніх чинників, а порушення гранично допустимих величин відповідних параметрів призводить до регіональних кризових ситуацій. Серед різних аспектів економічної безпеки регіону як найбільш значущою виділяють інвестиційну (відтворювальну) безпека, рівень якої залежить від пропорцій відтворення і цілісності відтворювальної бази регіону як основних характеристик структури системи. Переважна частина регіональних кризових ситуацій пов'язана саме зі структурними змінами в галузях [7, с. 103]. Сучасні проблеми структурної модернізації промисловості, у свою чергу, прямим чином пов'язані з пропорціями регіонального відтворення.

Регіональні пропорції відтворення відображають рівень відповідності між різними елементами регіонального відтворювального циклу і є кількісними показниками, що дозволяють оцінити стан регіонального відтворювального процесу.

Пропорції регіонального відтворення, згідно з результатами економічних досліджень радянських вчених 1970-х рр.., Тісно взаємопов'язані і взаємозумовлені, носять об'єктивний характер і породжені поєднанням всіх численних процесів, які протікають на території регіону. Встановлення прямих і непрямих взаємозв'язків між ними, визначення форм їх прояви відносяться до завдань управління регіоном.

Теоретичні висновки науковців щодо відтворювальних пропорцій в радянські часи не викликали заперечень, але на практиці в умовах адміністративно-розподільчої системи, заснованої на принципах пріоритету галузевого управління, регіональна економіка була найбільш слабкою ланкою. Комплексні плани розвитку регіонів по суті не відображали необхідних внутрішніх пропорцій регіональної системи.

У сучасних умовах питання формування прогресивних пропорцій регіональної системи поступився місцем пошуків факторів її конкурентоспроможності. З одного боку, інтегруючись у світову економіку, регіони змушені все більше конкурувати між собою і на ринку товарів, і на ринку ресурсів: інвестицій, робочої сили, природних ресурсів. Регіон як продавець товарів і послуг, стає рівноправним учасником ринку. Привабливість території в ринкових умовах набуває форми товару, отже, має свою вартість і корисність, значно впливає на конкурентоспроможність регіону

З іншого боку, реалізація концепції стратегічного регіонального маркетингу покликана сприяти вдосконаленню структури регіональної економіки, створення системи унікальних особливостей регіону. (Примітно, що відповідний рівень розвитку і стратегічної конкурентоспроможності регіону формується, починаючи з продуктового рівня.) У цьому виявляється кон'юнктурна сторона категорії "конкурентоспроможність".

Стратегічному аспекту конкурентоспроможності відповідає оцінка не стільки конкурентних переваг, скільки стратегічного потенціалу соціально-економічної системи. Справа в тому, що конкурентні переваги залежать від кон'юнктурних чинників, а реалізуються конкурентні переваги відносяться до сфери не стратегічного, а поточного планування діяльності господарської системи.

Забезпечення конкурентоспроможності розташованих в регіоні підприємств, залучення в регіон нових підприємств, створення привабливого для інвестора образу відносяться до основних цілей регіонального маркетингу. Конкурентоспроможність регіональних підприємницьких структур забезпечує виграшні маркетингові позиції регіону, служить засобом активізації внутрішнього потенціалу. Формуючи стратегію бізнесу, ринкові структури орієнтуються на стан ринкового потенціалу регіону, який фахівці прирівнюють до потенційної ємності ринку конкретного продукту. Для стійкого і збалансованого розвитку країни регіони, що входять в той чи інший економічний район, повинні визначити для себе в рамках історично сформованих галузей спеціалізації групи товарів, які можна робити не тільки для внутрішнього ринку, але і для зовнішнього. Підвищена конкурентоспроможність товарів, на наш погляд, є одним з найбільш істотних факторів інвестиційної привабливості регіону, якщо мова йде про інвестиції в реальний сектор економіки.

Таким чином, дві сторони конкурентоспроможності тісно взаємопов'язані, діалектично зумовлюють один одного, що не знімає завдання їх відокремленого аналізу. Так, з аналізом стратегічної складової конкурентоспроможності пов'язана проблема відродження ринку стратегічних товарів і управління виробничими об'єктами стратегічного призначення. Зазначені проблеми тісно пов'язані з регіональною безпекою та з оцінкою ситуації в конкретних регіонах.

У зв'язку з цим доцільно проаналізувати ситуацію, що склалася в паливно-енергетичному, металургійному та хімічному комплексах європейських і азіатських регіонів Росії [7, с. 118]. Продукція цих комплексів має кон'юнктурну значимість на світовому і російському ринках

Наприклад, у промисловість Волгоградської області вкладають капітал російські ФПГ, що спеціалізуються на експорті вуглеводневої сировини і металів, а також на операціях фінансового ринку, в тому числі РАО "ЄЕС Росії", ВАТ "Газпром", НК "Лукойл", ФПГ "Мідланд", "Трубна металургійна компанія", ВАТ "Северсталь", Сибірсько-Уральська алюмінієва компанія - "ВАТ" Сибур "," СУАЛ "," Вімм - Білль - Данн "[9, с. 76].

Забезпечення аналізу

Питання забезпечення стратегічної конкурентоспроможності регіону вирішується шляхом реалізації інвестиційної політики інноваційного змісту, у зв'язку з чим дослідження категорій інвестиційної діяльності в регіоні набуває особливої ​​актуальності. До теперішнього часу ці категорії не визначені, в кращому випадку застосовується мікроекономічна концепція. Мікроекономічні концепцію можна визначити як бізнес-концепцію, оскільки в її основі лежать комерційні інтереси учасників ринкових відносин.

Очевидно, що за межами бізнес-концепції залишаються ті фактори інноваційного характеру, рушійною силою яких є некомерційні інтереси, опосередковувані державою. У цьому випадку держава виступає контрагентом та замовником для підприємств, які беруть участь у відповідних інноваціях. Інша важлива функція держави полягає в організації та регулюванні взаємодії учасників ринку інновацій.

Інвестування є одним з основних способів державного регулювання процесу структуризації економіки, а вибір напрямів інвестицій - одним з основних методів регулювання регіонального відтворювального процесу поряд з податковим і бюджетним регулюванням. Шляхом інвестицій вирішуються проблеми регіонального і галузевого розвитку. Отже, саме в інвестиційній сфері замикаються багато процесів економічного розвитку, що підвищує системну значимість управлінських рішень у цій сфері.

Більше того, інвестиції самим безпосереднім чином пов'язані з суспільним багатством, яке структуровано в аспекті відносин власності. Інвестиційний процес також структурується в аспекті відносин власності. Саме відносини власності, реалізуючись за допомогою економічних інтересів, формують регіональні відтворювальні пропорції, оскільки ці відносини є рушійною силою, яка запускає інвестиційний процес. Отже, інвестиційні можливості регіону - предмет інтересів різного характеру (комерційного, некомерційного характеру, приватних, громадських та ін), виявлення і погодження яких - завдання регіональних органів влади.

На нашу думку, стратегічним завданням розвитку економіки більш відповідає підхід до дослідження інвестиційної діяльності в регіоні, що спирається на концепт відтворювальної безпеки регіону (назвемо його відтворювальним).

У рамках такого дослідження ключовим поняттям є поняття інвестиційної діяльності на мезорівні, яке на сьогодні не визначено в необхідній мірі: інноваційна діяльність представляється як набір автономних чи взаємозалежних проектів. Як правило, "інвестиційна діяльність - вкладення коштів, інвестування; сукупна діяльність по вкладенню грошових коштів та інших цінностей в проекти, а також забезпечення віддачі вкладень" [10, с. 128]. "Інноваційна діяльність фірми - це підготовка і здійснення оновлення продукції (послуг) і виробництва (основних фондів), включаючи створення (розробку і освоєння) нових продуктів і технологій" [17, с. 24]. Таке розуміння відповідає бізнес-концепції. Визначення інвестиційної та інноваційної діяльності в рамках бізнес-концепції не містять у розгляд інтересів суб'єктів відповідних процесів.

Дотримуючись ідей відтворювального підходу, відзначимо, що інвестиційна діяльність в регіоні включає діяльність усіх учасників реалізації інвестиційних проектів, а також регулює діяльність органів державної влади. "Суб'єктами інвестиційної діяльності є всі учасники реалізації інвестиційних проектів: інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, постачальники, банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні біржі та ін" [4, с. 10]. Таке розуміння відкриває можливості визначити критерії ефективності інвестиційної діяльності в регіоні з урахуванням не стільки кон'юнктурних чинників інвестиційної привабливості, скільки стратегічних чинників реалізації інвестиційного потенціалу регіону, а значить, реалізації спільних регіональних інтересів територіальної громади.

З уявленнями бізнес-концепції узгоджується таке визначення інвестиційного потенціалу регіону (він і використовується в рейтингових оцінках): "Інвестиційний потенціал регіону - сукупність умов реалізації інвестиційних процесів, що виражає інтегральну оцінку привабливості регіону для розміщення на його території інвестицій з позицій корпоративної ефективності (корпоративна ефективність трактується як ефективність в рамках місії компанії) "[18, с. 101].

Більш адекватним відтворювальний підхід є інше розуміння інвестиційного потенціалу, а саме як сукупності ресурсів, "що складають ту частину накопиченого капіталу, що представлена ​​на інвестиційному ринку у формі потенційного інвестиційного попиту, здатного і має можливість перетворитися на реальний інвестиційний попит, що забезпечує задоволення потреб відтворення капіталу" [16].

Таке розуміння не виключає, принаймні, умов реалізації інвестиційних процесів з позиції ефективності досягнення спільних регіональних інтересів, до яких відносяться імперативи конкурентоспроможності, безпеки та сталого розвитку регіону у складі Російської Федерації. До таких умов відносяться перш за все прогнози економічного і соціального розвитку регіону, країни, а також мінімальні вимоги суспільства до результатів і наслідків їх реалізації. У їх числі - характеристики відтворювального характеру, про які йшла мова вище. Встановлення умов, вимог, обмежень і регламентів подібного роду, а також контроль за їх реалізацією - завдання державних органів влади.

Таким чином, саме відтворювальний підхід відкриває можливості оцінки ефективності інвестиційної діяльності в регіоні з позиції забезпечення його конкурентоспроможності, стійкості та безпеки за рахунок включення до розгляду некомерційних, громадських інтересів, інноваційних факторів розвитку реального сектору регіональної економіки з урахуванням регулюючого впливу державної влади (федерального й регіонального рівня).

При цьому фінансовий ринок знаходить своє основне призначення - обслуговування інвестиційних процесів, що реалізуються у соціально-економічних системах реального сектора економіки різного рівня. Справа в тому, що кругообіг інвестиційних ресурсів починається з перетворення фінансових інвестицій і їхнього ринку <10>. Далі інвестиційні процеси інтегруються з фінансовими процесами, спрямованими на забезпечення інвестицій фінансовими ресурсами на всіх стадіях інвестиційного процесу, утворюючи фінансово-інвестиційний комплекс відповідного рівня.

Перед цим, на попередній стадії, має відбуватися їх накопичення. Якщо внутрішніх джерел недостатньо, фінансові кошти купуються на інвестиційному ринку у формі кредитних ресурсів, бюджетного фінансування, використання портфельних фінансових інвестицій.

Однією з найбільш перспективних форм інтеграції інвестиційних та фінансових процесів є корпоративна форма. До здійснення масштабних інвестиційних проектів великих багатогалузевих корпорацій можуть залучатися підприємства і організації, які входять в корпорацію. У даному випадку істотна консолідація ресурсів у межах корпорації доповнюється істотною участю організацій (корпорацій, підприємств) у спільному інвестиційному проекті на основі пайової участі в ефекті від здійснення проекту [15]. Корпоративна форма реалізації реального інвестиційного проекту дозволяє знизити його фінансоемкость, відбувається економія фінансових ресурсів за рахунок їх заміщення активним використанням організаційно-управлінського потенціалу.

Ти все мастурбіруешь, замість того, що б писати реферати? Ось побачить викладач цей абзац і припаяли тобі незадовільно.

В умовах деформування відтворювальних контурів у російських економічних систем різних рівнів знизилися здібності в ході свого розвитку формувати внутрішні ресурси. У зв'язку з цим в даний час велике значення надається питань залучення зовнішніх джерел. При цьому висловлюються різні судження про доцільність їх залучення. Здається, що відповідь на обговорюване питання придбав би конкретні обриси в рамках відтворювального підходу при наявності якихось кількісних порогових значень, які забезпечують збереження відтворювальної безпеки регіону, а також національні інтереси в частині просування стратегічних товарів. При цьому для забезпечення стійкості за рахунок збереження структурних характеристик необхідна активізація наявного потенціалу регіону, який включає природні ресурси, економічне середовище (виробництво, транспорт, комунікації, накопичений економічний капітал), стан "людського капіталу".

Висновок

Узагальнюючи результати аналізу підходів до оцінки ефективності інвестиційної діяльності в регіоні з точки зору їх відповідності завданню забезпечення сталого розвитку регіональної господарської системи, зазначимо таке:

1) виконаний аналіз, відбивши наслідки загальної економічної нестабільності в країні (що виявляється в різких скачках інвестиційної активності в різних федеральних округах), ще раз підтвердив обов'язковість більш детального і конкретизованого дослідження економічної обстановки в кожному регіоні, в якому передбачаються інвестиції;

2) стратегічні орієнтири, їх кількісні показники (структура, пропорції, цілісність) повинні бути послідовно і системно витримані при тлумаченні базових категорій та їх використанні у побудові теоретичних концепцій;

3) кон'юнктурний і стратегічний підходи не є взаємно виключають, але вимагають поєднання і пошуку більш досконалих принципів і механізмів їх узгодження;

4) методи оцінки ефективності інвестиційної діяльності регіону повинні бути розроблені з урахуванням цілей оцінки, характеристики інвесторів, а також пріоритетів регулюючих органів, включаючи громадські та бізнес-об'єднання.

Якщо в оцінках ефективності інвестиційної діяльності російських регіонів переважає або бізнес-підхід, які ідеї конкурентоспроможності кон'юнктурного характеру, то підходи до обгрунтування управлінських рішень інвестиційного характеру на федеральному рівні ясно не визначені.

Державне регулювання економічного розвитку регіонів у даний час здійснюється на основі адаптаційної моделі регіональної економіки, тобто рейтингової оцінки соціально-економічного розвитку регіону. При такому підході (кон'юнктурному, по суті) ігнорується проблема формування оптимальної галузевої структури. Пропозиції щодо методики оцінки ефективності регіональної економічної політики зводяться до наступного: "Оцінюючи результати регіональної політики, можна передусім порівняти динаміку соціально-економічних показників в середньому по країні і в регіонах, які не підтримуються державою. Регіональну економічну політику можна вважати успішною, якщо темпи зростання показників в підтримуваних регіонах вищі за середні по країні, а такі показники, як безробіття, - нижче середніх "[8, с. 65].

З точки зору управління інвестиційною діяльністю в регіоні її ефективність є одним з ключових елементів системи (моделі) інвестиційної діяльності, інструментом інвестиційної політики регіону. Вище показано значення рішень в інвестиційній сфері з точки зору формування майбутніх відтворювальних пропорцій і завдань структурної модернізації. Іншим принципово важливим орієнтиром інвестиційної політики є пріоритети промислової політики. Промислова політика, в свою чергу, в якості одного з механізмів реалізації має формування (вибір) організаційних форм і стимулів, а також інструментів та механізмів мобілізації інвестицій. У цьому виявляється один з аспектів системної зв'язності промислової та інноваційної політики регіону. Більш того, в рамках стратегічного підходу виникає можливість забезпечення системної зв'язності інноваційної, інвестиційної, структурної, кредитно-фінансової та інших видів функціональних політик розвитку всіх галузей регіональної економіки.

Таким чином, процедура оцінки ефективності інвестиційної діяльності в регіоні може бути використана в якості одного з інструментів підвищення ефективності регіональної економіки з точки зору завдання забезпечення її конкурентоспроможності, стійкості і безпеки. Параметрами, які задають обмеження системи управлінських рішень в інвестиційній сфері регіону, є: відтворювальні пропорції, цілісність відтворювальної бази з урахуванням формування збалансованого фінансово-інвестиційного регіонального комплексу, а також пріоритети системно пов'язаних функціональних політик розвитку промисловості та інших галузей економіки регіону.

Список літератури

1. Владимиров С.А. Про науковому обгрунтуванні економічної ефективності стратегії збалансованої програми державних інвестицій / / Фінанси і кредит. 2006. N 3. С. 23 - 30.

2. Губанова Є. Інвестиційний процес у Вологодській області: проблеми і перспективи / / Економіст. 2004. N 7. С. 66 - 73.

3. Губанов С. Теорія відтворення: нові дані / / Економіст. 2006. N 2. С. 26 - 42.

4. Інвестиції: системний аналіз і управління / За ред. К.Б. Балдіні. - М.: ІТК "Дашков і К", 2006.

5. Катасонов В.Ю. Інвестиційний потенціал економіки: механізм формування та використання. - М.: Анкіл, 2005.

6. Коршунова Г.В. Проблеми формування конкурентоспроможності національної економіки / / Фінанси і кредит. 2006. N 6. С. 74 - 77.

7. Котілко В.В. Регіональна економічна політика: Навчальний посібник. - М.: Видавництво РДЛ, 2001.

8. Кузнєцова О. Світовий і російський досвід регіональної економічної політики / / Світова економіка і міжнародні відносини. 2003. N 10. С. 60 - 69.

9. Матеріали Волгоградського міжнародного економічного форуму "Інвестиції в Росію", м. Волгоград, 25 - 26 вересня 2005 р. - К.: Видавництво ВолДУ, 2005.

10. Райзберг Б.А., Лозівська Л.Ш., Стародубцев Є.Б. Сучасний економічний словник. - М.: ИНФРА, 1999.

11. Самогородская М.І. Розробка механізму управління регіональною інвестиційною стратегією / / Менеджмент у Росії і за кордоном. 2003. N 4.

12. Сизов В.С. Стратегічне управління відтворювальним процесом. - М.: Економіст, 2004.

13. Сорокін Д. Відтворювальна динаміка і її якість / / Економіст. 2006. N 2. С. 6.

14. Точена Т.І. Нова стратегія територіального розвитку Росії і орієнтири промислової політики регіонів / / Известия Волгоградського державного технічного університету: міжвузівський збірник наукових статей N 7 (22). Серія "Актуальні проблеми реформування російської економіки (теорія, практика, перспектива)". Вип. 4. Волгоград: ВолГТУ, 2006. С. 192 - 197.

15. Точена Т.І. Соціально-економічний розвиток регіонів Росії і його корпоративна форма / / Економіка розвитку регіону: проблеми, пошуки, перспективи: щорічник. Вип. 6. - К.: Видавництво ВолДУ, 2005. С. 451 - 460.

16. Тумус Ф.С. Інвестиційний потенціал регіону: теорія, проблеми, практика. - М.: Економіка, 1999.

17. Управління дослідженнями, розробками та інноваційними проектами / Під ред. С.В. Валдайцев. - Санкт-Петербург: Видавництво Санкт-Петербурзького ун-ту, 2006.

18. Чуб В.Є. Оцінка інвестиційного потенціалу суб'єктів російської економіки на мезорівні. - М.: Буквиця, 2001.

19. Яшин С.М., ПУЗов Є.І. Концептуальні питання оцінки економічної безпеки регіонів / / Фінанси і кредит. 2006. N 1. С. 15 - 19.